Coinbase联合创始人兼CEO：所有资产类别正加速上链

Coinbase联合创始人兼首席执行官Brian Armstrong在X平台（原推特）上发表观点指出，随着代币化股票的势头日益强劲，所有资产类别都在向链上迁移。他评论道：“所有资产类别都在上链。代币化股票和稳定币（本质上只是代币化的法币）正在快速增长，未来还会有更多资产加入。”

早在9月下旬，这位高管就强调了市场对代币化美国股票需求的激增。Coinbase的相关产品推出了令人瞩目的首发表现，其Base网络上的持有者数量在单月内飙升了9,697%。谈及持有者数量时，Armstrong表示：“目前仍处于早期阶段，但目前的势头良好。”

首批代币化股票上线及权利说明

Coinbase于今年8月向美国以外的全球合格用户推出了代币化资产。这些代币旨在为持有者提供购买公开交易股票的机会，从而使其享有分红权和投票权。在介绍代币化业务时，Armstrong指出，Coinbase并不局限于对上市公司进行代币化，未来还可能包括私营公司、政府证券和基金等。

在首批推出的产品中，Coinbase提供了四只股票：英伟达（NVDAc）、Meta（METAc）、苹果（AAPLc）和Alphabet（GOOGLc）。目前，这些代币化资产仍主要面向美国公民，尽管用户可以通过虚拟专用网络（VPN），借助Uniswap或Aerodrome等去中心化平台进行访问。

代币化股票有望扩大传统市场准入

代币化股票通过基于区块链的代币代表股份或与股票相关的经济敞口。根据产品结构的不同，它们可能允许投资者通过基于区块链的平台接触传统股票的价格波动，但这需遵守适用的限制。然而，代币持有者并不会自动获得与传统股东相同的所有权、投票权或分红权，这些权利取决于发行方及各代币的法律结构。

基于区块链的交易有助于加快结算速度，且代币化资产可在去中心化金融（DeFi）平台上使用。但随着市场的发展，流动性、监管合规性、托管安排以及投资者保护等因素同样至关重要。总体而言，本月代币化股票市场创下了纪录。月初第一周的现货交易量约为30亿美元。Robinhood Chain、BNB Chain和Solana共同占据了大部分市场份额。在此期间，仅有5%的代币化股权市场位于链上金融领域。

目前，Coinbase的Brian Armstrong认为所有资产类别都将上链。此前，分析师指出，监管确定性是代币化市场进一步发展的必要前提。美国证券交易委员会（SEC）近期推出了一项监管沙盒计划，允许在免除传统交易所和经销商注册要求的特定豁免下，在分布式账本上交易选定的代币化美国股票。

在“创新豁免”计划下，符合条件的代币化资产平台不被视为交易所，而自动化做市商则被免除充当经纪交易商的义务。SEC的这项九月决定标志着将区块链交易与传统证券市场整合迈出了第一步。临时豁免允许符合资格的代币化证券场所和某些流动性提供商在特定期限内开始交易。但该框架并不意味着所有代币化股票平台都能运营。

此外，该框架也未明确公司是否可以拒绝通过代币化平台交易其股票，现有的针对欺诈和市场操纵的证券法律仍然适用。然而，最近Wells Fargo、Arm Holdings和Intuit等六家上市公司已拒绝在OKX和洲际交易所（ICE）设立的共同平台上对其股票进行代币化。尽管获得了美国监管机构的批准，代币化股票仍面临此类障碍。据SEC官员透露，交易平台在挂牌前必须通知意图代币化的公司。如果公司拒绝，交易平台不得出售其股票。

稳定币市场规模增长

与此同时，9月份稳定币市场扩大了1.29%，达到3130亿美元，实现了连续两个月的增长。尽管如此，随着更广泛的加密市场以8.46%的速度超越它，稳定币的市场主导地位从11.3%降至10.5%。

交易量一直领先于供应量的增长。中心化交易所的稳定币对交易量激增24.8%，达到1.01万亿美元，创下自3月以来的最高水平。Tether保持了58.7%的主导市场份额，规模为1840亿美元。Circle的USDC在9月16日Arc主网启动后小幅增长至746亿美元。Ethena的USDe领涨前十，涨幅达20.2%，达到49亿美元；而Circle的USYC跌幅最大，下跌13.4%至24亿美元。

代币化现实世界资产（RWA）总市值保持稳定，但构成发生了变化。代币化债券和货币市场基金下跌8.1%至173亿美元，市场份额降至50.5%。私人信贷增长7.15%至56.2亿美元，代币化商品上涨7.43%至64.3亿美元，其中Tether Gold以34.6亿美元的规模领跑。代币化股票达到创纪录的48.7亿美元，增长13.7%，市场份额升至14.2%。