美国劳工部提交退休计划另类投资最终规则，有望降低401(k)账户加密资产门槛
美国劳工部已向白宫提交关于退休计划中另类投资的最终规则，旨在推进一项框架，使雇主通过401(k)账户提供加密货币敞口变得更加容易。信息监管办公室（OIRA）于11月5日收到该最终规则，目前其审查状态为“待定”。
今年3月提出的提案为受托人在选择投资选项时考虑了六个因素。根据投资公司协会（ICI）的数据，截至6月底，美国人持有的401(k)计划资产总额为10.8万亿美元。Sweep的一项假设情景指出，如果2%的资金流入数字资产，将涉及2160亿美元的加密货币配置。
规则审查与背景
信息监管办公室将该措施列为“在选择指定投资替代品时的受托责任”，并确认其为劳工部雇员福利安全管理局提交的最终规则。该条目带有规则标识符1210-AC38，并将此行动归类为具有经济重要性。
该规则于周四（11月5日）接收，目前仍在审查中，未列出法律截止日期。此次提交紧随部门于3月30日宣布的提案之后，该提案涵盖了退休计划管理者如何评估包括私募股权、房地产和数字资产在内的投资基金等投资选项。
加密401(k)准入取决于受托人决策
劳工部在3月的公告中表示，确定缴款计划的管理人员已有权考虑另类资产，尽管历史上这样做的人寥寥无几。拟议的框架为管理者在决定是否将某项投资纳入计划菜单时提供了可遵循的流程。其“安全港”条款涉及其在《雇员退休收入保障法》（ERISA，即管理私营部门退休计划的联邦法律）下的审慎义务。
劳工部将其方法描述为对不同投资持中立态度。劳工部副部长基思·森德林表示，该提案“避免断言任何资产类别比其他投资类型更好或更差”。
此前有报道指出，民主党人推动劳工部撤销加密401(k)提案。根据劳工部的资料表，该框架将适用于任何指定的投资替代品，而不仅仅是包含另类资产的基金。遵循指定流程将产生一种推定，即受托人已满足对考虑因素的审慎要求。
Crypto.news此前报道，该提案已于3月24日通过白宫审查。11月的提交涉及最终规则阶段，此前该提案已于3月31日在《联邦公报》上公布，公众评论截止日为6月1日。
六大因素涵盖成本、提款和投资风险
3月提出的规则确定了六项非穷尽因素：表现、费用、流动性、估值、业绩基准和复杂性。
- 表现：劳工部要求受托人比较合理数量的类似投资，并在考虑风险和适当投资期限的情况下评估扣除费用后的预期回报。其示例承认，如果某策略的风险特征支持计划目标，即使其预期回报较低，仍可能是审慎的。
- 成本：成本需单独评估。提案并不要求管理者在所有情况下都选择最便宜的产品，但指出较高的费用应由投资的预期回报或其他利益来支持。
- 流动性：流动性评估将考虑投资是否能在计划和参与者层面满足预期需求。资料表中列出的可能需要动用资金的事件包括退休提款、离职、财务困难、投资重新分配以及计划贷款。
- 估值与基准：估值和基准化条款解决了管理者如何在没有 readily available 市场价格的情况下评估投资的问题。提案根据其指令、战略、目标和风险的相似性来定义有意义的基准，而复杂性则是受托人审查产品的一部分。
2160亿美元数据基于2%的加密配置假设
在11月6日发布的一条X平台帖子中，Sweep建议，将美国401(k)账户资金的2%转移到加密货币中，将产生2160亿美元的新的资金流入。
该计算基于10.8万亿美元的资产基础。这一数字与投资公司协会的第二季度数据相符，数据显示截至2026年6月30日，401(k)资产为10.8万亿美元。将该余额乘以2%得出2160亿美元，但Sweep的情景假设是整个资产池的配置。它并未提供时间表，也未宣布来自雇主、计划管理者或参与者的承诺。
ICI的数据描述了已持有在退休账户中的资产。其6月份的数据显示，共同基金管理着401(k)资产的58%（6.2万亿美元），其中股票基金占3.7万亿美元，混合基金（包括目标日期基金）持有1.7万亿美元。
