新泽西州撤销诉讼，Coinbase 恢复为居民提供质押服务
Coinbase 确认，随着新泽西州撤回针对其产品的诉讼，该交易所已恢复向新泽西州的客户提供加密货币质押服务。这一举措结束了长达约三年的限制，此前新泽西州居民无法在平台上获得质押奖励。
新泽西州证券监管机构最初对 Coinbase 的质押服务提出挑战，认为其构成未注册的证券发行。这是十年前针对加密交易所的一系列州级审查行动的一部分，当时监管机构正在辩论“作为服务的质押”产品是否属于现有证券法的范畴。
质押允许加密持有者将代币锁定在权益证明（Proof-of-Stake）网络上，以换取通常以原生加密货币支付的奖励。像 Coinbase 这样的交易所将客户资产和验证器操作集中在一起，简化了零售用户的流程，否则他们可能需要专业技术知识才能独立进行质押。
2023 年，美国证券交易委员会（SEC）提起了一项与 Coinbase 相关的联邦案件，其中包括关于该公司质押计划的指控，这使得围绕质押的法律问题进一步加剧。该案成为整个行业就美国监管机构如何分类加密产品展开广泛斗争的基准点。新泽西州的行动与这场更大的争议并行发生。
新泽西州决定放弃对 Coinbase 的诉讼，反映了 2025 年其他地区出现的模式：包括 SEC 在内的几位州监管机构和联邦机构撤销了与质押相关的执法行动。联邦领导层和政策优先事项的转变，促使多个司法管辖区对加密质押产品采取了更为和解的态度。
Coinbase 一贯辩称，质押是一项非托管的技术服务，而非投资合同，并在法庭文件和公开声明中坚持这一立场。该公司还游说制定更清晰的联邦规则，以彻底解决分类问题，而不是将其留给各州各自为政的决定。
随着新泽西州订单的解除，该州的 Coinbase 客户现在可以再次委托支持的代币，并通过平台直接赚取质押奖励。这一恢复使新泽西州与其他大多数美国州份保持一致，在这些州，Coinbase 的质押服务一直持续可用。
市场影响
这一逆转消除了 Coinbase 面临的州级特定障碍，并可能缓解其他面临类似州级监管争议的交易所的压力。它还表明，在州一级，势头已转向将质押视为标准的托管服务，而非未注册的证券。
对于 Coinbase 而言，重新获得新泽西州市场的准入恢复了与其质押费用相关的收入来源，并加强了其与从未面临此类限制的竞争对手相比的竞争地位。更广泛的行业可能会将此视为质押周围监管阻力正在减弱的进一步证据，尽管现有的报道尚未详细说明正式的联邦指导方针。
新泽西州的逆转结束了 Coinbase 质押纠纷中的三年篇章，反映出监管机构对该产品态度的整体缓和。进一步的清晰度仍可能取决于联邦层面的结果。
常见问题解答
为什么 Coinbase 的质押服务在新泽西州受到限制？
新泽西州监管机构认为，质押服务构成了未注册的证券发行，导致提起诉讼并禁止该州居民使用该产品。
什么变化使得质押服务得以恢复？
新泽西州撤销了对 Coinbase 的诉讼，推翻了之前的命令，允许交易所为该州客户恢复质押服务。
新泽西州居民多久无法使用 Coinbase 质押？
在该州撤回法律行动之前，限制持续了大约三年。
这会影响 Coinbase 与 SEC 的联邦案件吗？
新泽西州的事项与 Coinbase 与 SEC 的联邦案件是分开的，尽管两者都涉及如何在证券法下对质押产品进行分类的问题。
