中际旭创高速光模块业务保持强劲扩张态势，但单季盈利增速因汇兑损失及投资公允价值变动而受到一定拖累。
29日，中际旭创公告，2026年前三季度营业收入695.47亿元，同比增长178.13%；归母净利润222.38亿元，同比增长211.81%；扣非净利润221.1亿元，同比增长212.12%。
第三季度单季营业收入277.69亿元，同比增长171.83%；归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%；扣非净利润90.18亿元，同比增长190.13%。以单季环比口径衡量，第三季度营业收入环比增长24.62%，归母净利润环比增长8.46%。
公司表示，盈利增速相对收入滞后，主要源于港股上市带来的汇兑损失及股权投资公允价值变动两项非经营性因素的拖累。公司2026年7月30日完成香港联交所上市，募集资金约港币609亿元（含超额配售权行使），受港元兑人民币汇率走弱影响，相关外币货币资金产生汇兑损失约3.9亿元，加之利息收入等因素，港股募集资金事项合计形成净损失，减少归母净利润约2.54亿元；此外，第三季度确认上市公司股权投资相关公允价值变动损失，减少归母净利润约4.4亿元。
AI算力投资热潮驱动需求，高端光模块持续放量
公司将业绩高速增长归因于全球AI算力基础设施建设的深入推进。三季报显示，800G和1.6T等高端光模块销售持续增加，带动前三季度营业收入同比近乎翻三倍。
从单季数据看，第三季度营业收入277.69亿元，同比增长171.83%；归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%；扣非净利润90.18亿元，同比增长190.13%，扣非口径盈利增速超过收入端，反映主营业务盈利质量较为稳健。
前三季度经营活动产生的现金流量净额80.08亿元，同比增长46.81%，主要源于销售回款随收入规模扩张相应增加。
港股上市与汇兑损失构成阶段性业绩扰动
财务费用是本季度利润增速低于收入增速的核心拖累项。前三季度财务费用合计约113,600万元，较上年同期的约4,344万元大幅增加，主要系美元及港元对人民币汇率走弱导致汇兑损失约138,700万元，部分由约33,800万元利息收入抵消。
此外，公司前三季度确认股份支付费用，合计减少归母净利润约40,500万元。第三季度扣非净利润90.18亿元高于归母净利润85.87亿元，差额主要来自当季约4.4亿元的上市公司股权投资公允价值变动损失计入非经常性损益。
资产负债表大幅扩张，产能扩充投入加速
港股上市带来的募集资金显著改变了公司资产结构。截至三季度末，货币资金达535.32亿元，较年初的109.87亿元增长387.24%；总资产升至1,297.55亿元，较年初增长186.50%；归属于上市公司股东的所有者权益达943.63亿元，较年初增长217.03%，资本公积同期增长616.22%。
为匹配持续增长的在手订单，公司加大上游原材料锁定力度及生产设备投入。预付款项较年初增长1068.43%，在建工程增长286.46%，存货增长88.30%，固定资产增长75.91%。前三季度投资活动现金净流出124.17亿元，同比扩大逾8.5倍，主要用于购建长期资产及对外投资。
股东结构与股权激励
三季报显示，报告期末普通股股东总数237,107户。前十大股东中，山东中际投资控股有限公司持股10.31%，为第一大股东；王伟修持股5.92%；两者为一致行动人。香港中央结算有限公司及HKSCC NOMINEES LIMITED分别持股5.39%和5.32%，反映港股上市后境外投资者持股比例上升。
公司限制性股票激励计划持续推进，前三季度确认股份支付费用减少归母净利润约40,500万元。报告期内回购股票力度加大，库存股余额由年初的4,688万元增至49.99亿元，增幅逾百倍。
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