SK海力士放弃旗下Solidigm赴美IPO，消除了NAND闪存市场一个潜在的供应扩张来源，美光科技与闪迪有望受益，但实际股价弹性仍受当前市场环境制约。
据LYNX Equity Strategies分析师团队10月23日发布的研究报告，若Solidigm顺利完成IPO，募集资金将用于在美国扩建NAND产能，可能在三年或更长时间后推升全球供应量，进而压制行业定价。如今这一融资渠道关闭，该风险已随之消散。
LYNX在报告中明确表示，此次计划告吹对美光和闪迪"均属实质性利好"，两家公司同为NAND供应商，产能增长风险的降低有助于支撑行业定价与估值水平。不过，分析师团队同时提示，当前市场环境可能限制两家公司股价的实际涨幅。
周五，美光收涨2.46%，闪迪收跌1.82%。
IPO取消切断产能扩张资金来源
Solidigm拟建的美国生产基地原计划由SK海力士与英特尔联合出资，选址可能位于英特尔的俄亥俄州园区。美国本土制造基地一旦建成，具备实现快速产能扩张的条件。
由KC Rajkumar领衔的分析师团队指出，此次IPO所对应的并非立竿见影的供应增量，而是三年乃至更长周期后的潜在产能释放。
上市计划搁置后，这一中长期供应压力的触发机制被切断，LYNX将其定性为"全球NAND闪存市场新增产能的潜在压力已被消除"。
美光与闪迪获供应面支撑，英特尔承压
对美光科技和闪迪而言，受益逻辑在于供应端的不确定性减少。NAND闪存属于典型的供需敏感型市场，产能规划的边际变化对价格走势影响显著。少了Solidigm美国产能这一潜在竞争来源，两家公司的定价空间理论上将获得一定保护。
英特尔则可能因此承受小幅负面影响。该计划的搁置意味着其俄亥俄州园区失去了一个潜在制造项目，对园区的利用规划形成一定干扰。
LYNX的分析同时强调，此次变化的本质是减少了未来潜在的竞争来源，并未立即改变当前NAND市场的既有供应格局。
美光科技和闪迪能否将供应面的改善转化为业绩与股价的实际提升，仍取决于行业整体产能规划走向以及供需关系的后续演变。
