Meta董事会批准新增无投票权股票，股东将获1:1分红

Meta董事会已批准发行一类新的无投票权股票（C类股）。根据该公司周三随第三季度财报披露的计划，所有A类和B类股的持有者，每持有一股现有股份，将获得一股新的C类股。该计划于2027年1月19日正式生效。

此次“一比一”的分红在效果上等同于“二比一”的股票拆分。Meta强调，此举不会改变任何股东的投票权比例。由于C类股通常不附带投票权，Meta可以通过出售这些股票筹集现金，或将其作为薪酬和收购货币使用，而无需削弱马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）对公司的控制权。

股权结构与控制权分析

根据Meta向美国证券交易委员会（SEC）提交的信息声明，截至10月1日，扎克伯格拥有约60.6%的投票权，但其经济利益占比仅为13.4%。这一巨大差距源于公司的双重股权结构：A类股每股拥有一票投票权，而B类股每股拥有十票投票权。目前，扎克伯格实际受益拥有约3.41亿股B类股。

据SEC文件显示，Moelis公司的顾问曾告知董事会特别委员会，在扎克伯格的投票权降至50%以下之前，Meta可能在数年内通过股权融资筹集约7000亿美元的资金。管理层还向顾问表示，长期预测显示，自2026年秋季起，公司未来数年可能需要筹集“数千亿美元”的资金。

然而，首席财务官苏珊·李（Susan Li）在一次与分析师的后续电话会议中，对文件中“数千亿美元”的说法进行了不同解读。她称这是为确定何种程度的股权融资会导致创始人失去控制权而计算的“理论最大值”。她表示：“这并非对我们当前股权融资需求或计划的描述。”Meta方面明确表示，在此方面“没有任何可以宣布的事项”。尽管结构已获批准，但任何股权销售的具体规模和时机均未披露。

创始人一致协议与税务考量

根据2020年10月20日签署的《创始人一致协议》，扎克伯格获得的C类股中，仅有20%可以自由出售。出售其余80%的股份通常需要他在两个交易日内出售或转换同等数量的A类或B类股，这将相应削减其投票权。

此外，该协议承诺扎克伯格将在八年内保持加利福尼亚州居民身份，或居住在Meta总部所在地。 filing指出，加州第40号提案（一项定于11月3日投票的财富税）可能导致他面临数十亿美元的支付责任。扎克伯格曾表示，若为支付此费用而出售B类股，其投票权 Interest 可能会降至约53%。

C类股机制与市场影响

董事会还同意，只要股东回报的年复合增长率达到10%或以上，每当C类股的30天成交量加权平均价格达到2020年9月10日A类股价格（经拆分调整后为580.60美元）的连续翻倍水平时，公司将再次执行1:1的C类股分红。

C类股除投票权外，与A类和B类股完全相同。但文件警告称，C类股的交易价格可能会低于A类股产生折价，且Meta在进行任何股权销售时可能需要发行更多的C类股。此外，根据税法第368(a)条，C类股不被视为“有投票权的股票”，因此希望延期纳税的交易卖方可能会推动采用不同的结构。

截至文件提交时，Meta董事会尚未确定分红的记录日期和支付日期。根据规定，支付必须在章程于2027年1月19日生效后的五个交易日内完成。