NEAR Protocol 基于 Hyperliquid 推出跨保证金永续合约交易，支持保密交易
NEAR Protocol 已在其由 Hyperliquid 驱动的永续合约平台上推出了跨保证金（Cross-Margin）功能。该功能允许交易头寸共享一个单一的永续合约余额，同时保留了该项目所称的“保密交易”特性。
核心机制与隐私保护
根据公告，交易头现不再持有单独的保证金，而是可以从共享的永续合约余额中提取抵押品。NEAR 对其隐私保护的描述指出，用户在 Hyperliquid 上拥有专用的账户，存款和取款过程均具有保密性。
NEAR Protocol 于 10 月 22 日宣布了这一功能，表示现在所有头寸将共享用户的永续合约余额作为保证金。官方宣传图展示了交叉保证金与隔离保证金模式，并强调了平台的保密主张。项目方表示：“头寸现在共享你的永续合约余额作为保证金，而不是每个头寸都持有各自的余额。”
公告明确指出，perps.near.com 为交易界面，底层服务提供商为 Hyperliquid。虽然 NEAR 称该功能已上线，但并未提供交易量、用户数量或客户投入的具体抵押品数据。
关于“保密交易”的详细解释
相较于简短的发布公告，NEAR 的产品页面提供了更具体的隐私描述。服务说明称，每位用户将获得一个用于在 Hyperliquid 上进行永续合约交易的专用账户，该账户的资金存入和提取均处于保密状态。
10 月 22 日的帖子强调头寸是保密的，声称“没人能知道这些是你的”。然而，产品页面的解释主要集中在账户及其资金流上，并未确立每一笔订单、执行记录或头寸记录都会从 Hyperliquid 的公共基础设施中消失这一事实。无论是公告还是解释，均未提供独立评估来证明观察者无法通过其他信息识别用户。这些材料仅支持报道 NEAR 的保密主张，但不能保证在任何情况下交易活动都无法与特定个人关联。
资金流向与操作方式
在资金方面，网站表示 NEAR Intents 会将支持的资产转换为所需的保证金货币。用户可以使用连接网络上持有的资产开始交易，而资金结算交易则由用户在自己的设备上签名完成。
跨保证金与隔离保证金的区别
Hyperliquid 的文件将跨保证金描述为在多个跨保证金头寸之间共享的抵押品。而隔离保证金则将抵押品分配给单个头寸，将其与账户中其他地方使用的抵押品分离开来。
- 未实现利润的处理： 对于跨保证金头寸，未实现利润可用作新交易的初始保证金；而对于隔离头寸，未实现利润则成为现有头寸的额外保证金。
- 初始保证金计算： Hyperliquid 根据头寸规模、标记价格和交易者选择的杠杆来计算初始保证金。最大杠杆取决于资产类型，因此平台宣传的最高杠杆上限并不适用于所有市场。
- 风险控制： 文档指出，杠杆在头寸开仓时进行检查。此后，用户必须监控其风险敞口，可采取的操作包括平仓、向隔离交易添加抵押品或为跨保证金头寸存入 USDC。
此外，Hyperliquid 区分了其基础设施上部署的不同永续合约交易所之间的跨保证金运作方式。文档指出，跨场所的抵押品共享取决于账户模式和抵押品类型，但 NEAR 的公告未明确指定其界面支持哪种配置。
清算规则与价格机制
Hyperliquid 的清算规则规定，当账户权益低于所需维持保证金时，头寸将面临清算。平台首先尝试通过向其订单簿发送订单来平仓。如果 resulting closures 恢复合规，剩余的抵押品仍归交易者所有。
如果账户权益降至维持保证金的三分之二以下，且通过订单簿的清算未能成功，文档描述了一个涉及清算者金库（Liquidator Vault）的后备清算流程：
- 跨保证金后备清算： 交易者的跨保证金头寸和跨保证金抵押品将转移给清算者。
- 隔离后备清算： 受影响的头寸及其分配的抵押品将被转移，而跨保证金头寸保持不变。
交易所使用标记价格进行清算。定价文档指出，该指标结合了外部市场信息与 Hyperliquid 的交易数据，用于保证金计算、未实现盈亏以及止盈或止损触发。
资金费率支付可以在头寸保持开放时改变账户余额。Hyperliquid 表示，资金费在多头和空头持有人之间每小时交换一次，支付方向由资金费率决定。交易所声明不对这些转账收取费用。
服务范围与风险提示
产品页面宣传可访问超过 50 个永续合约市场，杠杆最高可达 40 倍。页面明确指出，美国居民及其他受限司法管辖区的用户不得使用永续合约服务，并警告杠杆交易存在重大亏损风险。
NEAR 与 Hyperliquid 的关系还包括直接代币交易。此前有报道指出，NEAR 现货交易已对 USDC 开放，同时该代币已有现有的永续合约市场。相关公告提到，纳入 Hyperliquid 的“严格名单”在部署后还需数天时间。
