泰国确立比特币与以太坊ETF监管框架，正式开放证券交易

泰国已最终确定一项监管框架，允许在本地设立的加密货币交易所交易基金（ETF）追踪比特币和以太坊的价格，并在泰国证券交易所进行交易。这为散户和机构投资者进入这两类资产开辟了一条新的合规渠道。

泰国证券交易委员会（SEC）于10月8日发布的11项新法规将于10月16日正式生效。这些法规确立了资产管理公司创建加密货币ETF所需满足的要求，但并未直接批准任何特定的比特币或以太坊基金上市。在初始阶段，仅有比特币和以太坊符合资格。未来，证券交易委员会可根据流动性、市场广泛接受度、网络安全及投资者保护等因素，扩大合格资产列表。

严格的持仓与托管要求

泰国的加密货币ETF必须作为被动投资工具运作，旨在追踪单一合格加密货币的价格。每个基金在会计年度内对其基础加密资产的平均净敞口不得低于其净资产值的80%。寻求推出基金的资产管理公司还必须证明其拥有足够的人员、运营系统和服务提供商安排，以确保数字资产的安全管理。

基金持有的加密资产必须由受泰国证券交易委员会监管的数字资产托管人进行保管。虽然共同基金监督人可以使用次级托管人，但实际持有数字资产的实体必须是持牌加密货币托管机构。监管机构也为未来在适当情况下允许合格的海外数字资产托管人参与留下了空间。

仅限泰国证券交易所交易

国内加密货币ETF将仅在泰国证券交易所上市和交易。券商不得为购买此类基金提供融资融券服务。投资者必须在交易前收到解释产品特性和风险的信息，并确认理解相关风险。资产管理者需履行额外的披露义务，涵盖基金结构、投资机制、服务提供商以及针对加密货币资产的特有风险。

根据现有的投资限制，共同基金和私募基金也被允许投资泰国加密货币ETF。此前，它们只能通过合格的海外加密货币ETF获得类似的 exposure。在初步实施阶段，泰国将限制与海外加密货币ETF挂钩的替代产品，包括引用海外加密货币基金的存托凭证以及某些让零售客户接触海外产品的券商安排。机构和超高净值投资者在该框架下受到单独对待。

更广泛的监管背景

随着泰国监管机构在其他领域扩展数字资产监督，新的ETF规则应运而生。当局今年加强了对大规模USDT交易的审查，而泰国央行正在另行开发以泰铢支持的稳定币框架。

自10月16日起，符合条件的资产管理公司可利用该框架推进国内的比特币和以太坊ETF产品。