比特币与美元指数同步走强
自8月初以来，比特币（BTC）价格从约63,000美元攀升至近87,000美元，随后回落至约84,600美元。与此同时，美元指数（DXY）也呈现出上升趋势。该指数在9月初曾跌至约98.4，目前则回升至101以上。对于这两种资产而言，这种走势显得颇为反常，因为它们的运动轨迹通常呈现相反的方向。
核心要点
- 比特币保留了自8月初以来的大部分涨幅。
- 9月份，美元指数从98.4升至101以上。
- 比特币与美元之间的负相关关系暂时消失。
美元走强背景下，比特币依然坚挺
今年2月，美元的强势曾对比特币及整个加密货币市场造成沉重压力。然而七个月后的情景已截然不同。8月初，比特币价格仍维持在63,000美元左右。随后，BTC稳步攀升，先后突破70,000美元和80,000美元关口，近期更触及约87,000美元的高位，目前交易价格约为84,600美元。
与此同时，美元并未停滞不前。整个夏季期间，美元指数从7月的约101.6持续下滑，9月初降至约98.4。但随后趋势发生逆转，该指数重新回到101水平。
通常情况下，美元的上涨并非比特币的利好消息。强势美元往往会使替代资产的吸引力下降，并伴随风险偏好的降低。但此次不同，比特币几乎未让出任何涨幅，其价格仍比8月初的水平高出逾20,000美元。
比特币上涨亦受自身因素驱动
显然，美元指数无法单独解释比特币的价格波动。最近的行情交易为我们提供了鲜明的提醒。当比特币接近87,000美元时，加密货币市场发生了大规模清算事件，涉及金额近十亿美元，其中约9亿美元为空头头寸。那些押注价格下跌的交易员在被迫平仓买入时，反而间接助推了价格的上涨。随后，比特币失去部分涨幅，于9月24日未能守住87,000美元关口，回落至83,508美元，当时又有约5.83亿美元的头寸被清算。
短短几天内市场剧烈波动，这也使得解读其与美元的关系变得复杂。相关性并不意味着两种资产必须始终反向运动。在过去几个周期中，比特币与美元指数曾经历过强烈的负相关阶段，也曾出现这种关系大幅减弱的时期。甚至出现过正相关的情况。当前的序列可能只是另一种表现。若要谈论真正的“脱钩”，则需要美元指数在数周内持续上涨，而比特币能保持现有涨幅，但目前尚未达到这一状态。
美联储政策仍是关键变量
接下来的剧情仍将主要在美国上演。美联储刚刚将利率上调25个基点，使利率区间处于3.75%–4%。然而，比特币在最初几小时内反应平淡。尽管面临加息决定，BTC价格在76,300美元附近保持相对稳定。几天后，它又接近了87,000美元。
即将公布的美国通胀、就业及利率数据仍可能改变比特币与美元之间的关系。这些数据直接影响美元指数、债券收益率以及投资者对风险资产的偏好。目前，市场数据依然清晰：在触及87,000美元后，比特币现位于84,600美元左右；美元指数在月初跌至98.4后，目前已超过101。美元正在走强，而比特币依然拒绝让步。
