加密货币公司与传统金融的界限日益模糊

加密货币公司与传统金融之间的界限正逐渐消融。币安（Binance）斥资1亿美元入股Circle，加拿大六大银行正在探索代币化存款，而纽约证券交易所（NYSE）正与Blockchain.com合作，将美国股票和ETF上链。加密货币公司希望支付系统和传统资产领域发挥更大作用，而银行和交易所则在不放弃其在金融体系核心地位的前提下，将这些市场搬上区块链。

本周的“Crypto Biz”专题展示了稳定币和代币化资产如何使加密货币公司与传统金融处于日益重叠的赛道上，双方都在争夺对资金和资产流动控制权的主动权。

币安以1亿美元投资Circle，深化USDC合作

币安通过向稳定币发行商Circle投资1亿美元，并与之签署为期五年的协议以扩大USDC在其平台上的使用范围，进一步加深了双方的合作关系。根据周二向美国证券交易委员会（SEC）提交的 filings 文件显示，Circle于9月17日以每股80.84美元的价格向币安定向发行了1,237,011股A类普通股。该购买价格低于交易关闭前Circle的市场价格。公告发布后，CRCL股价应声上涨。

这笔投资伴随着围绕USDC更广泛的商业协议。Circle将根据通过币安模块化智能合约钱包基础设施持有的USDC数量，向币安支付月度激励费。在长达两年的时间内，币安被禁止出售、转让、质押或以其他方式处置Circle的股份，尽管在某些终止条款下锁定期可能提前结束。在此期间，币安仍保留这些股份的投票权。

加拿大主要银行测试代币化存款

加拿大六大银行正在联合探索代币化加元存款，这是一种潜在的新一代支付通道，允许银行存款的数字表示形式在金融机构之间流转。该项目汇聚了蒙特利尔银行、CIBC、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行和多伦多道明银行集团。第一阶段将专注于参与银行之间的转账，该系统未来有可能连接其他数字资产网络。

此前，加拿大金融机构 superintendent 办公室于9月10日澄清，代币化存款“与传统存款在法律上没有区别”，这意味着使用区块链或其他技术不会改变其底层法律属性。与法币支持的稳定币不同，代币化存款仍然是发行银行的负债。参与银行表示，该模式能够实现更快、可编程的支付，未来可能有其他吸收存款的机构加入。

这一区分在加拿大制定稳定币规则时尤为相关。该国的框架适用于非金融机构发行商，而受监管的银行和信用合作社则不在其管辖范围内。

随着加密市场萎缩，稳定币支付激增

截至6月的过去一年中，跨境稳定币流量激增近78%，达到2203亿美元，尽管整个加密市场的价值缩水超过三分之一。据Chainalysis数据显示，跨境稳定币流量增长了77.5%，而加密总市值下降了37%至2.1万亿美元。这家分析公司确定了4,708条新的跨境走廊，承载价值26.4亿美元，但最大的走廊仍占总价值的96.1%。

Chainalysis指出，大部分增长来自平均约3,000美元的转账，这种模式更符合贸易、汇款和储蓄，而非投机活动。Tether经济学家Philip Gradwell形容这种活动具有典型的商业用途“稳定节奏”，而StraitsX首席执行官Tianwei Liu则指出了亚洲以外地区对美元获取、通胀保护以及规避资本管制的需求。

稳定币的采用也与监管清晰度的提高同步进行。美国于2025年7月通过了GENIUS法案，欧盟的MiCA框架和香港的许可制度也将稳定币纳入了更正式的监管范围。

纽交所与Blockchain.com联手推出代币化美股

Blockchain.com与纽约证券交易所正联手，通过计划中的另类交易系统（ATS），将代币化的美国股票和交易所交易基金（ETF）带给加密货币用户。两家公司签署了涵盖新数字ATS的谅解备忘录，该备忘录仍需获得监管批准。协议还包括Blockchain.com与纽交所母公司洲际交易所（ICE）旗下ICE Data Services之间的市场数据合作伙伴关系。

TD Securities的Reid Noch将该伙伴关系描述为争夺零售交易活动的举措，特别是代币化市场开启了全天候和周末交易的大门。Talos的Tanay Ved表示，加密交易平台正日益演变为多资产平台。

需求也在不断增长。据RWA.xyz数据显示，代币化股票的价值已达到31.4亿美元，持有者数量增长了72%，达到387万人。

此次合作紧随美国证券交易委员会引入针对某些代币化证券场所的五年创新豁免之后。符合条件的代币化股票必须代表实际股份，并拥有与其传统对应物相同的经济权利和治理权。