FedNow 跨境支付能力迈出关键一步：美联储推动早期机构测试增强型报文
FedNow 在支持跨境支付方面取得了实质性进展。美联储金融服务部门正协助早期参与机构测试针对国际交易美国境内部分的增强型 ISO 20022 报文格式。
核心机制：国内结算与跨境处理分离
FedNow 将支持跨境用例，但其直接结算范围仅限于美国境内的支付环节。早期采用者将在全国范围内扩大参与者访问权限之前，先行测试这些增强型报文。
尽管《监管条例 J》（Regulation J）的相关修改仍处于提案阶段，且跨境功能的全面落地仍取决于美联储的审批流程，但这一模式已初具雏形。Payall 等公司作为早期采用者，正在测试 FedNow 对服务全球客户的金融机构的支持能力。
数据显示，仅在第二季度，FedNow 就处理了约 500 万笔支付，结算金额近 2750 亿美元。9 月 23 日，美联储金融服务部门宣布了这一新阶段的计划：参与金融机构将能够结合 FedNow 的美国国内结算与传统代理行安排，从而完成支付的国际部分。
需要明确的是，这一新功能并未将 FedNow 转变为端到端的全球结算网络。FedNow 仅负责在参与的美国国内机构之间结算资金，而海外部分仍由银行或其他获批准的中介机构通过各参与者选择的跨境安排进行处理。简而言之，美联储的方案是：代理行处理国际段，FedNow 以秒级速度结算美国国内段。最耗时、成本最高的“最后一英里”仍依赖于代理行选择的通道。
法律框架与监管动态
自今年 4 月以来，美联储一直在为这一模式构建法律结构。当时，美联储理事会提议修改《监管条例 J》，允许 FedNow 参与者使用联邦储备银行以外的中介机构进行资金转移。现行规则实际上将 FedNow 限制在国内交易中，因为除了联邦储备银行外，只有两家美国银行可以参与转账链。
根据提案，金融机构可以使用代理行或其他允许的中介处理国际部分，并使用 FedNow 处理美国部分。美联储在法规制定说明中指出，该模型可以在中央银行不直接运营外国部分的情况下，支持私营部门的跨境支付服务。
目前，《监管条例 J》的审批仍是最大的未决步骤。美联储理事会的当前法规制定门户仍将案卷 R-1891 列为“法规制定提案”。公众评论期已于 6 月 9 日结束，但截至 9 月 24 日，理事会尚未发布取代该提案的最终规则。9 月 23 日的 FedNow 公告也带有同样的局限性：其功能仍取决于对《监管条例 J》的必要修改以及相应的《操作通告 8》（Operating Circular 8）获得相关美联储治理机构的批准。
行业反馈也对《监管条例 J》提案提出了合规性问题，最终框架可能需要解决这些问题。例如，美国银行家协会建议澄清当 FedNow 支付构成跨境链条的一部分时，制裁、反洗钱和欺诈检查应如何运作。该协会要求，在法律要求完成筛查时，银行应能够延迟或拒绝支付。Stripe 在对该提案的评论中另外指出，现有的 FedNow 操作框架包含对某些最终客户的居住限制，并表示要实现其完全的跨境目的，除了修改《监管条例 J》外，还需要对操作规则进行变更。
技术准备与早期测试
美联储金融服务部门表示，一组早期采用者将测试新的 FedNow 报文格式，旨在携带涉及美国境内外发件人或收件人的底层支付所需的信息。
Payall Payment Systems 是点名参与的机构之一。该公司总裁兼首席执行官 Gary Palmer 表示，该公司的集成旨在为金融机构提供更快速、更透明的美国境内国际支付处理，同时实现合规性和交易风险检查的数字化。Payall 将其角色描述为帮助银行“解构”支付链、筛选交易方并自动化风险控制。需要注意的是，这些是该公司对其基础设施的主张，并不能保证未来使用 FedNow 跨境能力的每笔国际支付都会更快或成本更低。
该公司的参与紧随其先前的 FedNow 工作之后。Payall 此前已完成 FedNow 的测试和认证，以支持参与的金融机构，其服务范围涵盖跨境支付编排和合规系统。早在最新公告发布前几个月，技术准备工作就已开始。美联储金融服务部门今年 4 日表示，通过其 MyStandards 门户可提供增强版 ISO 20022 规范，允许积极参与国际贸易的机构在 2026 年期间开始准备系统变更。
一旦测试取得进展，美联储表示其他 FedNow 参与者将有机会采用这些增强型报文。目前尚未公布通用发布日期。
代理行银行在国际支付中的持续作用
美联储的设计将现有的代理行基础设施置于每笔交易外国部分的核心位置。
一笔支付可能始于境外，通过代理行安排移动，并在进入美国银行系统时使用 FedNow。一笔出境交易则可能逆转这一序列，即 FedNow 处理国内转账，然后由中介机构处理超出美国范围的支付。据美联储金融服务部门称，该模式类似于 Fedwire 中已使用的结构。它并未为缺乏所需美国参与结构的外国银行提供直接的 FedNow 接入，也未建立美联储外汇服务。
美联储确定的潜在用途包括国际工资单、企业付款、房地产交易、保险赔付和全球 treasury 活动。整个国际交易的准确速度仍将取决于外国段、代理行关系、合规审查和本地支付基础设施。这一区别至关重要，因为银行、稳定币公司和区块链网络正在竞相缩短国际支付链条。例如，Coinbase 已将稳定币转换与 FedNow、SWIFT 等其他支付轨道连接，允许企业通过不同的结算系统路由支付的不同部分。SWIFT 也开始与 17 家全球银行测试用于全天候跨境支付的区块链账本，使用代币化的商业银行存款。而 FedNow 的计划模型仍基于通过美联储账户结算的传统银行货币作为其国内部分。
国内交易量激增后的跨境扩展
在进入跨境测试阶段之前，FedNow 在国内支付活动方面经历了快速增长。
美联储金融服务部门报告称，2026 年第二季度结算的客户支付数量为 499.7 万笔，较第一季度增长 83.2%。总价值达到 2746.6 亿美元，而前三个月为 2712.5 亿美元。日均支付量从第一季度的 30,317 笔增加到第二季度的 54,921 笔。随着交易数量比总美元值扩张得更快，平均支付规模从 99,414 美元降至 54,957 美元。
纵观 2025 年全年，FedNow 处理了 841 万笔价值 8534 亿美元的支付。与 2024 年相比，这代表了 458.9% 的年交易量增长和超过 2,100% 的结算价值增长。
目前，该网络已覆盖超过 1,500 家参与金融机构。美联储金融服务部门维护着活跃机构、结算代理人和认证服务提供商的独立当前列表，其参与者和提供商文件最近于 9 月 21 日更新。
在另一项国内推广举措中，美联储金融服务部门宣布将于 2027 年 1 月 1 日开始实施新的折扣计划，旨在鼓励更多机构激活并增加 FedNow 发送能力。
预计《监管条例 J》流程尚未完成之际，跨境测试将继续进行。美联储金融服务部门尚未公布普遍可用的确切日期，并表示随着测试、规则批准和操作通告变更的推进，将向参与者提供未来的进展更新。
