关键洞察

美国商品期货交易委员会（CFTC）今日新闻聚焦于符合条件的被动软件提供商的有条件经纪商注册豁免。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）单独授予了某些代币化股票交易场所临时有条件豁免。参议院在49比50的终结辩论投票后，未能推进《CLARITY法案》。

CFTC新规：加密监管扩大软件豁免范围

最新的美国CFTC新闻显示，符合条件的被动软件提供商在特定条件下获得了更广泛的途径，以避免引入加密经纪商注册要求。CFTC市场参与者部于9月17日发布了这一“不予执行”立场声明。该部门工作人员表示，对于符合条件的提供商，不会因未满足某些加密经纪商注册要求而建议采取执法行动。这项豁免涵盖了协助用户与受监管期货中介及指定合约市场进行交易的软件。

这一发展扩大了CFTC此前应用于自托管钱包软件的方法论。同日，SEC也针对某些代币化股票交易场所发布了临时豁免。这两项举措均发生在参议院本周早些时候未能推进联邦数字资产市场结构立法之后。

CFTC市场参与者部指出，新立场广泛涵盖被动软件提供商。然而，提供商必须满足员工信函中规定的条件。

根据该立场，部门工作人员不会因未能以介绍经纪商身份注册而建议采取执法行动。同一立场也涵盖了原本可能面临关联人员注册要求的相关人员。但是，豁免仅适用于该部门确定的软件活动。提供商可以促使用户与注册的期货佣金经纪人、介绍经纪商以及指定合约市场之间的交易。

此次最新的CFTC加密监管措施紧随今年3月授予Phantom Technologies的早期豁免。Phantom开发自托管加密资产钱包软件。在那一案例中，Phantom提议的软件连接用户与注册的期货公司及指定合约市场。CFTC工作人员针对这些活动有条件地免除了介绍经纪商和关联人员的注册要求。9月的行动现在将类似的待遇更广泛地提供给符合条件的被动软件提供商。然而，员工立场仍受部门设定条件的约束。

SEC发布单独的创新豁免

与此同时，美国证券交易委员会在数小时前发布了其自身的监管行动。SEC授予了代币化证券场所（TSVs）临时有条件豁免。该豁免允许符合条件的TSV通过许可的自动做市商和流动性池交易代币化的国家交易系统（NMS）股票。它暂时豁免符合条件的场所免受《证券交易法》中交易所定义的约束。

然而，SEC为该豁免附加了多项运营条件。在该框架下，代币化股票面临符号和交易量的限制。TSV还必须验证代币化股份是否提供与传统NMS股票相同的权利。此外，当非关联第三方对其证券进行代币化时，发行人可以提出异议。SEC还要求在公共、无许可分布式账本上部署公开且可审计的智能合约。当基础股票在其主要交易所停止交易时，交易也必须停止。

SEC主席保罗·阿特金斯将该措施描述为临时性措施，以便委员会评估进一步的规则制定。交易与市场总监杰米·塞尔韦表示，该部门将与寻求运营TSV的各方合作。

CFTC新闻：机构在CLARITY投票后采取行动

这两个机构的行动紧随参议院对联邦加密市场结构立法的程序性投票。9月15日，参议员以49比50的票数反对就H.R. 3633号动议提出终结辩论。该措施需要60票才能克服这一程序障碍。因此，参议院当时未能推进该法案。

投票后，阿特金斯表示SEC将继续在其现有法定权力范围内采取行动。他在9月17日的声明中还提到，创新豁免与国会未能推进《CLARITY法案》的努力有关。CFTC主席迈克·塞利格同样表示，其机构计划继续在其现有法定权力下进行规则制定。与此同时，最新的被动软件豁免特别关注符合条件的提供商及其加密经纪商注册义务。