核心要点
高盛、摩根大通、汇丰银行和德意志银行四大金融机构已修正其预测，认为美联储在9月15日至16日的下次政策会议上将加息25个基点。
8月份出乎意料的高通胀数据使加息概率飙升至约88%-89%。
油价突破每桶100美元关口，加剧了通胀担忧。
投资策略师认为，只要企业盈利保持强劲，持续的牛市能够承受加息的影响。
历史数据显示，在紧缩周期首次加息后的年份里，标普500指数通常会上涨9%。
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高盛的戏剧性转向
本周央行会议前夕，主要金融机构大幅改变了其对美联储政策的预测。高盛、摩根大通、汇丰银行和德意志银行等主要银行现在预计将加息25个基点。
下周将加息，高盛警告 🚨 🚨 pic.twitter.com/hpk38SCYEW — Barchart (@Barchart) 2026年9月12日
这一戏剧性的转变紧随8月份超出预期的通胀读数以及受中东地区地缘政治紧张局势推动的原油价格大幅攀升至每桶100美元以上之后。
在9月15日至16日联邦公开市场委员会会议期间调整利率的概率已跃升至约88%-89%，相比上周通胀数据发布前记录的67%-70%区间有显著增加。自2025年底削减四分之一个百分点以来，央行今年一直维持当前的借贷成本水平不变。
高盛的戏剧性转向
这代表了高盛立场的戏剧性逆转。就在几周前，这家金融机构还将9月加息描述为“非常不可能”。首席经济学家Jan Hatzius曾辩称，连续几个月显示就业和通胀指标疲软，使得任何走向紧缩的动作都难以合理化。
在此期间，芝加哥商品交易所（CME）FedWatch数据显示，9月加息的概率约为30%。高盛的主要情景预计通胀将继续温和，而非恶化。
随后，该机构发布了分析，将预期的加息描述为对市场条件变化的反应。高盛仍预计2027年将进行两次美联储降息，尽管时间表比之前的预期有所推迟。
汇丰银行经济学家Ryan Wang直接阐明了这种情况：“缺乏通胀进展打破了平衡。”
摩根大通将其对最终政策利率的预测上调至3.25%。该行的经济学家表示，上周出现了“债券收益率和能源价格上涨，以及足够坚定的通胀读数”，使得紧缩的可能性大于非可能性。
对股市的影响
尽管存在加息预期，但华尔街的投资策略师普遍预计牛市将持续。Ben Snider领导下的高盛策略师强调，企业盈利而非利率，仍然是股票表现的主要催化剂。
尽管基准指数交易在其历史最高点的2%以内，标普500指数的远期市盈率倍数已从年初的22倍收缩至19倍。
历史模式表明，在紧缩序列中首次加息后的季度，标普500指数通常会下跌约2%，但在随后的十二个月期间会上涨9%。
摩根士丹利策略师预计，如果美联储实施预期的加息，优质股票可能会提供更好的表现。他们观察到，周期性股票和动量驱动的股票在紧缩阶段的首次加息周围传统上表现优于更广泛的市场。
摩根大通表示，有限的加息序列应证明对股市是可以管理的。根据该行的观点，主要的危险在于通胀重新加速并需要延长紧缩行动。
摩根士丹利强调了与霍尔木兹海峡潜在关闭相关的石油价格突然飙升的即时担忧，这可能将适度的政策重新校准转变为延长的加息序列。
美联储为期两天的政策审议将于周三结束。
