19世纪初的美国，没有统一的中央银行，纸币由数百家私人银行各自发行。这些银行中，很多设在偏远地区，故意把分行开在森林里，让人很难拿纸币去兑换黄金或白每家银行发行的纸币，价值取决于这家银行的信誉和距离。商人收到外州银行纸币时，往往要打折使用，甚至拒绝接受。直到1863年，林肯政府通过《国家银行法》，建立统一的联邦特许银行体系，并对州银行发行的纸币征税，才逐渐结束了这段混乱时期。加密货币的支持者常把“私人货币”作为一种创新，但历史上私人货币大行其道的时代，往往伴随着欺诈、高交易成本和频繁的信任危机。货币的本质是一种公共品，它需要广泛的信任和标准化，当然，国家垄断货币也有滥用风险（魏玛德国、津巴布韦），但历史证明，过度分散的私人货币同样不可行。投资者面对加密货币叙事时，不妨想想野猫银行。当然，比特币与野鸡银行发行的私人货币并不完全等同。美国当年的银行，尚未脱离金本位，其信用依托于黄金和白银。我承认比特币的去中心化、加密保护等优势，然而它本身是没有价值的，它唯一的价值就是信用。发行加密货币的成本并不高，如果把加密货币当做一个整体，它的信用是在不断被稀释的，货币量是不断增加的，价格与价值不断通货膨胀的。如果说比特币作为先行者有不可替代的优势，那其他币种呢？我认为，一切投资归根结底要回归价值本身，单靠击鼓传花终究会破裂的。当然，如果你有把握在破裂前⭕️够💰，然后下车跑掉，那是你的本事。
