8月21日，比特币冲破79000美元，四天涨了30%，加密市场总市值四天增加4500亿美元。但矿工没停下来庆祝，他们在拆机器、卖比特币、建AI数据中心。

矿工手里有一台“发电机”，这台机器一直在生产同一种东西——算力。

过去十五年，算力只有一个买家：比特币网络。矿工把算力卖给比特币，比特币付给他们新的币，这就是挖矿。

现在来了一个新买家：AI公司。

他们要的也是算力，比特币要算力来解数学题，AI要算力来训练模型。

矿工手里的“发电机”是一样的，只是买家换了。

所以矿工现在在做一件事：拔掉旧矿机，换上GPU，把算力卖给AI公司。

比特币在涨，矿工在跑。

这不是矛盾，是同一件事的两面。

01 买家换了

2026年上半年，15家比特币矿企和AI数据中心公司合计资本支出307亿美元，比2025年全年还多42.6%。

同期AI相关收入只有3.41亿美元，投入是收入的90倍。

九家上市矿企在2026年上半年投了51.1亿美元在AI上，同期AI收入只有3.4亿。投入是收入的15倍。

15块钱投进去，1块钱赚回来。但矿工没停下。

为什么？

因为合同签了，钱还没到账，他们在等。

02 四家矿工，四个样本

• Riot Platforms

Riot是转型最激进的一个。

2026年上半年，它卖了9665枚比特币，套现7.3亿美元，全部砸进AI数据中心。

8月，Riot跟Anthropic签了20年、191兆瓦的算力协议，合同金额91亿美元。如果两次续约权全部行使，最高能到161亿。

消息出来当天，Riot股价涨了20%以上。

• Core Scientific

Core Scientific曾经申请过破产保护。但它没消失，它把矿场租给了AI客户。

第二季度AI托管收入1.37亿美元，占营收的83%，是自挖矿收入的近5倍。到2026年7月，它已经锁定了1.1吉瓦的签约容量，潜在合同收入超过240亿美元。

它付了4190万美元违约金，终止了跟Block的挖矿芯片合同。不回头了。

• Keel Infrastructure

Keel Infrastructure，前身是Bitfarms。它关掉了所有美国比特币挖矿业务。

4月以来，卖了1085枚比特币，拿到7500万美元现金，全部用来改造AI数据中心。

代价是第二季度从盈利1300万变成了亏损6400万。

• Cipher Mining

Cipher没关矿机，花了8.19亿美元向英伟达买了大约8.9万颗GPU，准备在自家矿场做AI云服务。

比特币继续挖，AI也要做。

四个矿工，四张面孔，同一个动作：算力正在从比特币流向AI。

03 算力正在离开比特币

5月以来，比特币全网算力从大约1030 EH/s降到了885 EH/s，净流出145 EH/s，比历史最高点低了17%。

这是比特币历史上最长的一次算力收缩。

挖矿曾经是全球唯一的算力需求来源，现在不是了。

AI公司愿意为算力出更高的价。矿工手里的电、地、冷却系统，AI公司从头开始建要三到五年，矿工已经准备好了。

当矿工自己都开始不相信比特币，把算力卖给AI的时候，这个信号比什么K线都值得看。

写在最后

比特币涨了，矿工没停下来庆祝，他们在卖比特币、拆矿机、建AI数据中心。

算力只有一个来源，但买家正在换人。

合同签了，钱还没到，Riot的91亿收入要等到2027年才开始到账。

中间的时间差，就是矿工正在穿过的那个窗口。

不是矿工不想挖了，是他们发现有人出价比比特币更高。算力的终点正在从比特币转向AI。

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