Galaxy Research研究主管Alex Thorn表示，美国SEC最新代币化证券创新豁免仅适用于代表真实NMS股票且赋予持有人完整法律、经济和治理权利的代币。提供价格敞口的票据、掉期、SPV权益或其他包装证券不符合条件。Robinhood、Ondo和Xstocks等现有模式与此标准存在差异，其中Robinhood stock tokens因持有人不拥有标的公司法律或受益所有权，不符合此次SEC豁免条件。