吴说获悉，Galaxy Research研究主管Alex Thorn表示，美国SEC最新代币化证券创新豁免虽然允许第三方代币化股票，但适用范围比目前市场所称的“第三方代币化”更窄。符合条件的代币必须代表真实的NMS股票，并赋予持有人完整的法律、经济和治理权利仅提供股票价格敞口的票据、掉期、SPV权益或其他包装证券均不符合条件。Thorn指出，Robinhood、Ondo和Xstocks等目前市场上的部分第三方代币化股票模式与这一标准存在差异。其中Robinhood stock tokens被其自身定义为提供经济敞口的“代币化债务证券”，持有人不拥有标的公司的法律或受益所有权，因此不符合此次SEC豁免条件。