NEAR相关期货合约未平仓合约创纪录至19.2亿美元，AI叙事驱动资金轮动
10月12日，NEAR相关期货合约的未平仓合约（Open Interest）创下19.2亿美元的历史新高。与此同时，该代币受益于资金向人工智能（AI）关联加密货币板块的轮动。这一峰值反映了强烈的投机活动，但并不意味着有19.2亿美元的增量资本真正流入市场。
核心要点摘要
- 10月12日，NEAR期货合约的未平仓合约达到19.2亿美元的历史高点。
- 受人工智能相关加密货币重新受到关注的影响，NEAR代币表现强劲。
- 据Wintermute分析，NEAR主要受益于资金向AI关联加密项目转移的趋势。
- AI智能体（Agents）及后量子技术的发展进一步巩固了其在市场中的定位。
- 未平仓合约回落至15.6亿美元，凸显了此次行情背后的脆弱性及杠杆风险。
两个月内未平仓合约规模翻四倍
7月至8月期间，NEAR衍生品合约的未平仓合约金额在3亿至4.5亿美元之间波动。自9月中旬起，该数值开始迅速攀升，突破10亿美元大关，并于10月12日达到19.2亿美元的峰值。价格走势与此类似：NEAR在8月的价格约为1.60美元，而在创纪录时已接近6美元，短短几周内涨幅超过260%。
未平仓合约衡量的是尚未平仓合约的名义价值，并不对应实际存入的保证金金额，也不代表现货市场的直接购买量。其增长可能由多种因素驱动：新头寸的建立、NEAR价格上涨或杠杆使用率的增加。数据显示，9月份以美元计价的未平仓合约增长速度远快于合约所代表的代币数量。
这一记录证实了交易者的高度关注，但并未揭示其方向性预期。每一份合约都包含多头与空头的对抗，高未平仓合约可能伴随价格上涨，也可能预示未来的连环清算风险。
Wintermute指出：加密资金正转向AI领域
此次纪录诞生于加密市场艰难的一周。比特币下跌3.2%，以太坊下跌7%，在66种主要山寨币中仅有11种收涨，中位数跌幅达3.7%。美国比特币ETF当周录得约6.79亿美元的净流出，以太坊基金损失5.42亿美元，而在周低点附近24小时内发生了11.9亿美元的加密资产清算。
在此背景下，做市商Wintermute将NEAR描述为向AI相关项目轮动的主要受益者。该公司指出，资金从部分大型市值代币和DeFi板块撤出，转而聚焦于这一新兴叙事。其在10月12日的报告总结道：“退出流动性充裕的DeFi和大市值代币的资金流向了AI相关资产，NEAR成为最大赢家。”
Wintermute提到了两个可能的解释：后量子签名的引入以及空头挤压（Short Squeeze）。然而，该公司明确表示无法确认这两者确为行情的根本原因。
NEAR围绕AI智能体构建技术定位
NEAR不仅受益于交易者的标签化认知，该项目已在过去几个月致力于开发专用于自主智能体、机密推理以及跨链交互的基础设施。NEAR AI已将OpenRouter集成至其机密推理平台，旨在允许使用AI模型而不必向执行计算的提供商暴露敏感数据。
此外，该项目正在开发工具，使AI智能体能够管理账户并在多个网络上执行操作。这一方向使NEAR处于投资者青睐的两个趋势交汇点：通过AI实现自动化，以及区块链间交换的抽象化。
网络还引入了对后量子签名的支持。这一发展正值多位研究人员质疑人工智能和量子计算机未来削弱现有密码系统能力之时。这些发展为市场叙事提供了技术基础，但尚不能证明NEAR主导了应用市场，因为该领域的用途和收入仍然有限。
未平仓合约下降信号显示杠杆仍显脆弱
在触及5.88美元的高点后，NEAR迅速回调。目前该代币交易价格约为5美元，而未平仓合约已回落至15.6亿美元。自12日峰值以来近3.6亿美元的下降表明，部分头寸已被主动平仓或强制清算，这证实了10月12日的峰值部分依赖于显著的杠杆作用。
尽管期货合约的日均成交量仍高达约24亿美元，而现货市场仅为4.4亿美元左右，这种差异表明衍生品在当前价格形成中扮演核心角色。目前，4.30至4.60美元区间构成主要技术支撑位。若能重回5.50美元上方，代币有望再次挑战6美元关口。
综上所述，NEAR在AI领域拥有可信的定位，但其创纪录的指标主要源于衍生品合约。网络能否将这种关注度转化为用户、活跃度和收入，将决定这波行情是超越投机还是仅停留在泡沫层面。
