Strategy寻求股东批准将优先股股息改为每日派发

Strategy公司正请求股东批准一项关于其四只“数字信贷”（digital credit）优先股的支付计划变更，拟将原有的定期派息模式调整为每日股息。该公司表示，此次调整不会改变优先股的股息率或总支付金额，但将使股息登记日变为每一个日历日。

根据周五向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，董事会已于周四批准了该提案。股东将于10月28日举行的虚拟特别会议上对该修正案进行投票。

核心要点

转换目标： Strategy希望将其旗下的STRC、STRF、STRK和STRD转为每日股息登记日，同时保持股息率和总支付额不变。

执行机制： 若获批准，每个日历日均将成为登记日，对应的股息将在下一个工作日支付。

实施时间表：

• STRC将率先过渡，预计首个每日股息支付日为11月2日。
• 其余三只优先股将于随后跟进，预计于1月开始每日派息，首个支付日为1月4日。

行业背景： Strategy此举紧随Strive的步伐。Strive已成为首家采用每日股息模型的首发上市公司，Strategy因此效仿这一模式。

详细方案与战略意图

在SEC文件中，Strategy概述了旨在调整其优先股系列（包括STRC）股息时间安排的修正案。公司的明确目标是在保持经济条件一致的前提下转向每日框架——具体而言，维持相同的股息率和相同的总支付金额。

根据提议的结构，将为每个日历日设定股息登记日。相应的股息支付将在下一个工作日处理。Strategy还规定了具体的实施顺序：STRC率先转型，随后是STRF、STRK和STRD在接下来的几个月内依次完成转换。

文件中的战略性时间安排显示，STRC预期的首个每日股息支付将于11月2日到账。其余三只优先股预计将于1月开始每日派息，首批基于每日登记日计划的支付预计在1月4日进行。

公司表示，修正案将在Strategy更新受特拉华州法律管辖的优先股证书后生效。

比特币国库优先证券的更广泛转变

Strategy的这一举动发生在另一家专注于比特币国库的公开公司Strive将其优先股支付机制改为每日股息之后。此前的报道指出，在Strive报告第一季度消除未偿还债务后，SATA自6月16日起开始以13%的年率在每个工作日支付股息。

虽然两家公司都旨在实现相同的一般结果——即更频繁的 Income 分配时机，但细节有所不同。描述Strive变化的来源强调每个工作日的股息；相比之下，Strategy的计划是将每个日历日视为登记日，支付时间与下一个工作日对齐。对于投资者而言，这种区别对现金流时机以及周末和节假日期间的股息累积方式具有重要意义。

Strategy还将这些优先证券置于其“数字信贷”方法之内——这是一种旨在通过以其比特币持仓为资本结构锚定的结构来产生收入的优先证券。

为何每日股息对持有者至关重要

每日股息计划之所以具有吸引力，是因为它们使收入分配更接近时间的流逝。对于交易者和注重收入的投资者来说，更频繁的派息可能减少对较长分配间隔之间依赖，并改善围绕流动性需求的短期规划。

与此同时，Strategy强调该提案不会改变股息率或总支付金额。这一细节表明，公司主要旨在优化支付机制，而非改变证券的基础经济状况。

Strategy在比特币国库类别中的规模为该提案为何能引起关注提供了背景。据BitcoinTreasuries.NET数据显示，Strategy持有约846,000枚BTC，而Strive持有26,355枚BTC。

CEO讨论STRC杠杆带来的波动性

除了股息计划外，Strategy还在管理投资者对STRC交易行为的预期。文章指出，STRC在今年经历了显著的波动。根据Yahoo Finance的数据，6月26日盘中低点跌至71.25美元，大幅低于其100美元的声明面值。

在本周早些时候接受Natalie Brunell的Coin Stories播客采访时，Strategy首席执行官Phong Le将这次下跌归因于进入STRC市场的杠杆资金超出了公司预期。他表示，一些投资者以较低的利率借入比特币购买STRC，以捕捉借贷成本与STRC股息收益率之间的利差。当比特币价格下跌时，Le称这些头寸面临追加抵押品或卖出STRC的压力。

“我们没有预料到进入系统的杠杆量，”Le说。“这是一个教训，下次我们会引以为戒。”

Le还描述了Strategy正在采取的措施，以避免再次发生类似的清算。这些措施包括维持强劲的美元储备、实施允许公司在STRC交易低于100美元声明面值时回购STRC的政策，以及努力吸引更多长期持有者——特别是机构投资者。

自6月低点以来，文章指出STRC已回升至约98.41美元，接近Strategy设定的将该证券维持在99至100美元区间的目标范围。此外，STRC目前具有12%的年度可变股息率。

股东投票前值得关注的要点

投资者应重点关注10月28日特别会议的结果，以及在Strategy更新其特拉华州证书后的实施细节。如果每日计划获得批准，交易者可能会观察更频繁的登记日结构如何与STRC持续的波动性以及公司的回购和储备策略相互作用。