加拿大六大银行联合探索代币化加元存款跨境互操作

加拿大六大主要银行正在共同开发一种共享方案，旨在实现机构间代币化加元（CAD）存款的转移。该项目致力于在保持传统银行负债属性的前提下，提升支付速度并增强可编程性。

根据周二发布的联合公告，蒙特利尔银行（BMO）、加拿大帝国商业银行（CIBC）、加拿大国家银行、皇家银行（RBC）、丰业银行（Scotiabank）和道明银行集团（TD Bank Group）宣布，该项目将首先聚焦于在加拿大金融机构之间转移代币化存款。银行方面指出，未来的阶段可能会将连通性扩展至其他数字资产系统。

核心要点

• 定义明确：该倡议涵盖的是代币化银行存款，银行将其定义为仍属于发行银行的负债。
• 初始范围：初期仅限于受监管金融机构之间的加拿大境内存款流动，未来有望扩展至其他数字货币系统。
• 监管指引：此举紧随加拿大审慎监管局（OSFI）的指导方针，该方针明确指出代币化存款在法律上与传统存款并无二致。
• 并行框架：加拿大正在推出针对法币支持型稳定币的独立监管框架，但该规则不直接适用于银行和信用合作社。

为何代币化存款吸引银行关注

代币化存款旨在代表持有在受监管银行中的资金权益，通常利用分布式账本技术或其他类似技术来创建存款的数字表示形式。在银行的表述中，这一区分至关重要：存款仍然是银行的负债，而非独立的数字资产。

该项目声明的目标是支持更快的支付结算，并实现比传统结算路径更高的可编程性。对于投资者和市场参与者而言，其吸引力显而易见——即在不要求银行将存款视为“新型”金融工具的前提下，减少对账摩擦并缩短结算周期。

OSFI的澄清消除了法律不确定性

此次行动的时机颇具深意。在加拿大银行业监管机构——加拿大审慎监管局（OSFI）就代币化存款在加拿大法律下的处理方式提供进一步澄清后不到两周，这项银行倡议便应运而生。

OSFI在9月10日的一份声明中表示，代币化存款“在法律上与传统存款没有区别”，强调用于交付金融产品的底层技术不会改变其法律属性。这种监管立场非常重要，因为它直接解决了代币化结算模式的核心障碍之一：“数字表示”是否会改变存款的法律性质。通过明确表示不会改变，OSFI实际上降低了希望尝试新价值传输渠道的机构的合规不确定性。

银行计划与加拿大稳定币规则的契合度

加拿大的代币化存款工作正与更广泛的全国数字货币监管举措同步进行，特别是针对法币支持型稳定币的监管。

今年三月，加拿大作为《C-15法案》的一部分通过了《稳定币法案》，为非金融机构发行的法币支持型稳定币设定了联邦框架。该制度要求发行人向加拿大银行注册，维持至少1:1的高流动性资产储备水平，并提供按面值赎回服务。预计该框架将于2027年生效。

然而，稳定币框架的范围有限。该法律涵盖由非金融实体发行的法币支持型稳定币，而已经受到审慎监管的银行和信用合作社则不在其覆盖范围内。OSFI和市场观察人士还强调，稳定币制度下的发行人被禁止将其稳定币表示为存款或纳入公共存款保险体系。

这种差异造成了银行存款代币化努力与稳定币市场之间的结构性对比：代币化存款保留在银行体系内，而法币支持型稳定币则面临一套单独的储备、赎回和营销限制。这两条轨道共同表明，加拿大正试图构建一个连贯的监管架构，其中“法律上的本质”比“技术上的外观”更为重要。

第一阶段开始后的观察重点

银行方面表示，第一阶段将专注于在加拿大金融机构之间移动代币化存款，随后才可能与其他数字资产系统连接。虽然公告未提供详细的 technical 细节，但这种分阶段的方法表明了务实的优先事项：在严格限制的网络内证明运营和结算的可靠性。

对于用户和交易对手而言，关键问题在于该系统如何处理典型的存款生命周期需求——如托管、赎回机制、对账和结算最终性——同时不改变OSFI指出的在法律上与传统存款挂钩的基础负债结构。

对于更广泛的行业来说，下一个需要跟踪的里程碑是该项目是否会在国内银行间转账之外，演变为能够与其他数字结算网络真正互操作的模型。这不仅是对技术的考验，也是对监管边界的考验——特别是围绕“存款代币化”何时结束以及其他形式的数字资产何时开始的界限。

随着第一阶段的推进，最重要的信号可能是银行能否在符合OSFI法律解释的同时，展示更快、更具可编程性的支付能力，以及加拿大独立的稳定币框架是否会随着时间的推移影响这些代币化存款通道如何连接到更广泛的生态系统。