21Shares 提交修正案，拟在纳斯达克推出 Injective (INJ) 现货 ETF

资产管理公司 21Shares 已向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份修正后的注册声明，旨在纳斯达克推出一只以 Injective 为标的的现货交易所交易基金（ETF）。该产品将持有 INJ 代币，并计划使用代码 “TINJ” 进行交易。这份于 9 月 18 日提交的 S-1/A 文件是对其最初于 2025 年 10 月提交的注册申请的首次修订，为这场将山寨币 ETF 引入美国市场的日益激烈的竞争增添了新的细节。

修正案的关键细节

根据初步招股说明书，21Shares Injective ETF 是一个被动型投资工具，其结构设计用于追踪 Injective Network 原生代币 INJ 的价格走势，且不使用杠杆或衍生品。在该结构中，21Shares US LLC 担任发起人，CSC Delaware Trust Company 担任受托人。

信托机构将通过两家托管商——Coinbase Custody Trust Company 和 BitGo Bank and Trust——来持有 INJ 资产。其基准价格将通过 FTSE International Limited 确定，方法是计算符合资格的 INJ 现货市场交易量加权平均价。此外，招股说明书还保留了发起人的权利，即在认为此举不会带来不当法律或监管风险的情况下，对信托所持部分 INJ 进行质押操作。

Injective 向机构投资者拓展的步伐

此次文件的提交正值 Injective 深化其机构影响力之际。金融数据公司 Pineapple Financial 已在该网络上将价值 10 亿美元的抵押贷款记录代币化，此举旨在将现实世界资产上链。与此同时，整个市场见证了包括 21Shares 和 Grayscale 在内的发行商发起的一波加密基金申请浪潮，这被记录在一场持续进行的山寨币 ETF 竞赛中。

现货 ETF 将为美国投资者提供一种受监管的投资渠道，使其能够间接 exposure 于 INJ，而无需直接持有代币本身。

后续仍需关注的环节

需要明确的是，提交修正文件并不等同于获得批准。在股份正式发行之前，SEC 必须宣布该注册声明生效；同时，纳斯达克的上市资格仍取决于发行通知的发布。21Shares 尚未披露具体的启动日期，且信托机构质押 INJ 的能力可能会引发税务或监管方面的考量，发起人表示将在采取行动前仔细权衡这些因素。

投资者应将此次修正案视为较长监管流程中的一个步骤，而非一个已经完成的产品。